我们到底在参与什么？

在读缠论之前，我对交易的定位是混沌的，当我回顾我的每次交易时，如果说出一个在此时买入的理由，如果让我抛弃掉我猜，或者我感觉这些字眼，我竟然几乎一个理由都说不出来，可见，之后的股票上涨那是运气，而亏损，是必然。

当我们按下买入的那一秒发生了什么？

一次的交易，需要两个人来完成

这像是一个显而易见的事实，但是至少对于我来说，在初入股市时并没有从中体会到什么见地的。当我们按下买入的时候，此时必然有一个人做出了相反的判断，那就是卖出。

因此我们可以推断出一句话-------任何时候买卖双方的力量是对等的。

那么，为什么会出现上涨或者下跌呢？无非源于买方或者卖方谁更急罢了，如果买方更急，主动买入卖方更高价格的托单，那么价格必然是上涨的。反之，那价格就是下跌的。

第一个反直觉的认知：价格上涨，源于买方更急。

对手是谁？

我们的对手是具体的人和机构

当我们买入 100 股，必然有一个人卖出，这个 100股可能源于：

• 一个刚看到利空新闻的散户
• 一个在季度末进行调仓的基金
• 一个程序化交易已经制定好的卖出计划
• 一个持有了五年，刚刚解套的散户

他们各有各自必须卖出的理由，各有各的约束条件。不过，我们要理清楚他们的约束条件远比猜测他们卖出的理由重要得多。在这里对于约束条件我们暂且不表，我在后续的文章中会进行提到。

我们有没有唯一确定的东西？

有人说，是一家公司的基本面，也有人说是目前盘中呈现的技术面，或者是在周末或午夜发酵的利好消息，或者是其他的重大政策或随机的什么东西。其实，这些并不是我们唯一确定的，我们唯一确定的只有一个，那就是一个通道：成交价格。

当然，这并不是说基本面无用，而是说，当这些东西还没有变成成交价格时，它就影响不到你。

注意，缠论的一个重要的组成部分就是于此，可以看成是其中的地基吧。

K线：市场的心跳记录

一根K线都有什么？

        │  ← 上影线顶端 = 最高价 (H)      ┌─┴─┐      │   │  ← 实体      │   │     红/阳线：收盘 > 开盘，上下沿分别是收盘价、开盘价      └─┬─┘     绿/阴线：收盘 < 开盘，上下沿分别是开盘价、收盘价        │  ← 下影线底端 = 最低价 (L)

当我们打开一些券商 APP 或者其他的任意一个交易程序，我们能看到周K，日K ，15 分钟 K.....

很显然，日 K 记录一整天，周 K 记录一个交易周

K线真正重要的信息有什么？

在很多的新手教程中，会教许许多多的 K 线形态，例如下图

这是中信证券给出的K线形态特征，更有一些教学的博主，讲解这些K线它们各自表示的含义是什么。如果让我来评价，学这些那就是脑子进水了。 原因很简单：这些都是不同的人通过总结规律得出来的不同的结论，这些都是经验的归纳，没有办法去验证其准确率到底如何，又有多大的盈亏比，等等等等。

其实最重要的无非就两个数字，一个最高价（H），一个最低价（L）。

为什么是这两个数据？其一，我们用最少的数据换取最确定的唯一（之后会看到这样的取舍能带来什么样的威力）。其二，这两个数据反映的是在这个时间段内，价格的边界在哪里，而不是去探究它怎么走的，开盘收盘无非就是在一个时间点的快照罢了

K线周期不是K线级别

打开券商软件，能选择一分钟，五分钟，三十分钟，日线周线月线，这些都是周期，很多人认为 30 分钟K线周期就是三十分钟K线级别的走势。其实大错特错，详细的我们后续会讲，不过在此处可以先用个比喻来说明

你选择的K线周期像显微镜的倍数，选择了什么周期，你就能观察到什么样的信息，被观察的是另一回事。

想象一下我们用显微镜看细胞，你选择什么样的倍数，看到的内容是有差别的，不过具体的差别体现在我们看到的数量或其他上，细胞是不会发生变化的

游戏规则

交易时间

09:15–09:25   开盘集合竞价（9:20 前可撤单，之后不可）09:30–11:30   连续竞价（上午）13:00–15:00   连续竞价（下午，其中收盘前几分钟为收盘集合竞价）

一天有效交易时间是四个小时，也就是8根 30分钟的K线，注意这个 8 ，我们之后会提到

T+1

这是具有杀伤力的一条规则，而这条规则带来的杀伤力比很多人认为的大得多。

这也就意味着，如果你是早上买入，那你就放弃了这天之后的所有纠错机会，并将风险带到第二天开盘中。

所以我们得出一条推论：

早上买入的风险高于下午出现同样买入机会的风险

注意这个推论是很重要的，在之后我也会详细的去讲解

涨跌停

不同的板块限制的涨跌停幅度是不同的，例如主板是 10% ，科创创业板是 20% ，而北交所达到了 30% 。原先ST的股票限制在 5%，不过新规则出来后变成了 10%。

那么有人认为涨跌停是保护，其实这个想法是片面的，涨跌停的本质是排队，涨停时你的前方排着许多的买单，跌停时你的前方排着许多的卖单，那么这就体现出流动性了。

流动性不以涨跌幅度为体现，以你能不能出来为体现

交易成本

由于具有印花税，券商佣金，也就给买方从根本上带来了不利因素，你不能以买入的同样价格卖出，这样，你是必然亏损的

1手等于100股

这决定了，资金如果太小，没法分散，没法分批，不过，这不是一个缺点，而是一个约束，我们需要在约束下做出最优的选择

为什么大多数人会亏损？

体现在三个原因。

原因一：你以为的操作是对称的，其实不对称

买入与卖出，看起来两个完全相反的操作，其实是完全不同的。

• 钱跟时间无关，今天是一元，明天它还是一元
• 股票不是，今天的 100 股跟明天的 100 股，价值可能是不同的

所以：

持有现金 --> 时间对你没有影响持有股票 --> 时间要么杀你，要么帮你

于此：

买错比卖错严重的多得多

卖错，只是少赚。

买错，亏损的可是本金，而且亏损是按比例复利伤害的

你亏了 50%， 需要赚 100% 才能回本

而大多数新手，卖出时极其谨慎，怕卖飞，但买好像是随便买的（说的就是作者😭），那么赚了是运气，亏了，是必然

原因二：在没有信号的地方行动，在有信号的地方犹豫

这个不只是新手，这个现象可以普遍观察到

有些人急匆匆立场，原因是什么？是高了，怕了

有些人看见趋势反转，心里想的是，应该只是调整，还会涨回来

原因很简单，在于我们的心里成本，如果没有信号，那就是无感的，如果给定一个立场的信号，如果判断错了，那么我们就会否定我们之前的想法，人们天然会选择心里成本低的那个。

这也是为何，我们的纪律必须是外部的，成文的。

原因三：你在赌一个小概率的事情，并且赔率对你不利

新手常见几个心理：

• 都跌这么多了，万一反弹呢
• 都涨这么多了，万一还涨呢

请注意这两句话的结构，都是用一个大概率的损失，赌一个小概率的收益，那么学过数学的朋友都知道，这个是典型的负期望，做一次可能赢，那一百次呢？

真正的问题在哪？

我们没有一个成文的规则，这个规则告诉我们在什么情况下该做什么动作

有了这个规则，上面三个原因就会被大幅度削弱

• 告诉我们什么是买点
• 规则是外部的，不受我们欲望的影响
• 事先算清楚这次赌什么，赔率是多少

后续本作者，包括缠论，以及一些其他扩展的理论，就是在建立这个规则

只有价格是真的

一个干净的起点

交易层面上，只有两个东西是确定的

1. 价格（成交价）
2. 顺序（哪笔成交在前，哪笔在后，也就是时间，这是不可逆的）

除此之外的一切----研报，政策，群里的消息，只有这些变成真正的成交价格，这对你才是有意义的

有朋友会疑惑，成交量呢？在缠论的依据中，成交量并不是一个独立的维度，而是价格的重数。成交量可以理解成，在这个价格上重复成交了多少个单位。

有读过缠论的朋友知道，它几乎不谈成交量，这并不是作者的疏忽，从缠中论禅原文来讲，这是体系自洽的选择

基本面有没有用？

先说答案，是有用的。但他不能预测涨跌，能给的是一个股票有多大的空间。

一个只有半米深的小溪，有再多的水流也淹不死人，也发不了财。后续会讲到，基本面定级别上线，技术面定进出时点。

原文中有一句话非常重要：

"任何的基本面，必须在（走势结构）的关照下才有意义，在这个视角下，你才知道，究竟这基本面对应的是什么级别、什么类型的获利机会。"

怎么利用消息？

大多数散户经常问，这个是利好还是利空啊？ NONONO，不能这么问。我们应该问：

"在这个消息下，走势有没有走出他本该走的样子？"

例如：

• 出了大利好，股价却高开低走，那这比利空更需要警惕。因为这么强力的推动都推不动，说明卖方的力量远超你的估计
• 出了利空，股价却低开高走，强势收盘，说明这是强势的表现

关于内幕消息

在任何一个市场，什么样的消息没有任何人能提前知道？

显然，这是一个反问句，能提前收到消息的人，资金量往往都不小。

只要有资金提前行动，必然留下其行动的痕迹，这也反映在其走势上，所以，等下次我们收到某个消息时，不妨问一下，我们是第几个知道的？啧啧啧，我们的散户朋友，你以为你抢得先机，其实你只是注入的流动性罢了

走势凭什么能被分析？

这里的话可能比较绕，这也是后续博客，以及原理论重要的根基组成

先问一个问题，凭什么看图有用？图上一堆红红绿绿的K线，凭什么它有结构，凭什么昨天有效的形态今天还有效？如果不能回答这些问题，那所有的技术分析都是迷信。

一个关于“人都差不多”的推理

我们的推理链条是这样的

第一步：走势是所有参与者合力的结果（这是定义，价格就是成交出来的）第二步：人的心理结构在不同的时间尺度上是相似的。（贪婪，恐惧，不服，犹豫，自大。一个人在 5 分钟的贪婪和五年的贪婪是同样的）第三步：所以在不同的时间尺度上的合力，会出现相似的结构第四步：所以，存在一条跨尺度通用的分析语言

这个性质有一个名字，叫，自同构性。如果实在不理解可以看成套娃，大的里面套小的

原文是这么说的：

"人的贪嗔痴疑慢都是一样的，只是跟随时间、环境大小不一，所以就显示出自相似性。而走势是所有人贪嗔痴疑的合力结果，反映在走势中，就使得走势显示出自相似性。"

三个支点

这个自成的体系可以压缩成三句话：

1. 走势不可重复----> 所以价格不能被预测
2. 结构是重复的，因此可以判断，可以操作
3. 推理是逻辑的---->所以结论是可靠的

注意前两句话并不矛盾，我们不可能预测明天几点上涨，上涨到哪个价格，但我们可以判断的是这个结构缺什么，接下来必然补什么。

边界

任何严肃的理论不可能永远告诉你什么时候都是管用的，缠中说禅在原文中提到：

边界一：交易必须能持续下去

如果一只股票突然停牌，退市，或交易规则发生了变化，那么所有分析立刻失效

边界二：交易不能"完全同步"

如果所有人都在一秒做同样的动作，那么分析没有任何意义，走势就变成了抛硬币

而现实中，这是不会同步的，因为每个人反应的时间，资金，性格，约束都不同，正是因为这种不同步，才能让走势有了可以分析的结构

为什么这个方法公开了，也不会失效？

因为就算所有人都学了同一套方法，出手早晚、心态好坏、资金大小依然不同，依然不会完全同步。方法可以公开，功力不能复制。

小结

等各位朋友深入其中，就会发现缠论的奥妙所在 那么初识缠论，我自己对于缠论的感悟就先讲到这里，之后我会继续讲，作为新手，首先如何不死？